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通用機械 – 推薦巨星科技 預計一季度公司收入將同比增長,出口訂單拐點基本確立。公司70%以上出口源自美國,近期美國市場企穩,公司訂單同比增長。預計一季度公司收入同比增速約20%。此外,公司今年將著力提升全球市場份額,全年訂單有望實現正增長。
本周整體觀點工程機械 - 我們維持對工程機械的“持有”評級 工程機械近兩月反彈的核心邏輯是宏觀政策的放松所帶來的估值提升,這個邏輯暫時依然存在; 從近期草根調研情況來看,銷量環比已經較二月初有明顯改善,但遠達不到同期水平,需要進一步關注三月份數據的變化; 短期內混凝土企業的良好銷售數據還會支撐一段時間股價,待基本面進一步驗證后會確定股價運行趨勢; 投資層面上,建議繼續持有工程機械。
空分設備及氣體服務 – 推薦杭氧股份 受益煤化工投資,公司目前空分設備訂單飽滿,預計12年設備收入將實現較高增速; 氣體項目穩步推進,預計今年氣體收入增速將維持高位; 公司 2012年估值約21倍,接近法液空等同行業企業在國外市場的估值。我們認為,考慮到杭氧較高的業績成長性、未來華融減持被妥善解決的可能性,目前估值存在一定上升空間。
受益于毛利率改善、匯兌損失下降,2012年盈利能力有望同比回升。另外,今年杭叉股權有望貢獻投資收益3000萬元左右。12年整體凈利潤增速或達20%以上。